厚壁无缝钢管

　　“金九”在即，但是厚壁钢管价格却依然疲弱不堪，低位徘徊逾两月，虽然8月初价格曾短暂回升，但随后再度回落。笔者认为，虽然“金九”来临，厚壁钢管价格的疲弱格局仍难改变。

　　需求不足依然是最大的问题

　　一是终端需求不足，主要是房地产市场的问题;二是中间环节需求不足，主要是贸易商备货意愿不强的问题。最新数据显示，截至7月，我国房地产开发投资累计同比增速仅13.7%，不仅环比下滑，也远低于去年同期的20.5%。不管是施工面积还是竣工面积同比增速都大幅下滑，而与厚壁钢管未来消费密切相关的新开工面积已经连续出现逾10%的负增长。同时，银行对房地产开发的贷款也在收缩，房地产开发资金来源当中，国内贷款的增速由去年同期的31.1%下降到14.7%。

　　近期虽然有很多地区在取消限购，但这对房产市场的提振有限，因为多数取消的是140平方米以上的限购，而这类改善型住房往往单价更贵，购买需要更多信贷资金支持，在信贷端没有实质放开的情况下，对买房需求的刺激有限。

　　从厚壁钢管社会库存量可以看出贸易商需求不足。数据显示，截至8月8日当周，社会库存为580.44万吨，比3月的最高点已下滑44%，且比去年同期库存水平要低9%，这一方面是因为资金紧张，另一方面是因为厚壁钢管价格持续下跌，贸易商囤货就几乎等于亏损。

　　厚壁钢管厂家减产的意愿并不强烈

　　中钢协预估数据显示，7月下旬重点企业日均粗钢产量为175.69万吨，根据上旬和中旬的数据，7月日均产量约为179.3万吨，仅略低于6月水平。据悉7月国内高炉开工率达到90%以上。粗钢的产量更是频创历史新高。根据我们的测算，目前厚壁钢管生产利润仍比较丰厚，可达两三百元，主要是由于原材料价格表现远弱于厚壁钢管。虽然重点钢企的钢材库存水平比去年同期要高，但已经比前期高点减少了逾300万吨，且还有小幅下滑的趋势。在这种背景下，我们看不到厚壁钢管厂家减产的动机，所以供应端的压力不会减弱。

　　“金九”厚壁钢管季节性的消费旺季会不会实现呢?分析认为，旺季不旺的概率比较大。虽然在目前这么低的库存水平下，贸易商有可能会有备货需求，但在缺乏资金的情况下，贸易商的备货需求对市场的支撑只是杯水车薪。而终端房产商的需求值得期待的空间并不大。即便是市场出现季节性的炒作，空间也不会很大，预计厚壁钢管“金九”期间依然维持在低位区间振荡中，“金九”的预期和炒作可能只是维持厚壁钢管不进一步走低的救命稻草，而难以成为拉动厚壁钢管走出泥潭的强力缆绳。