无缝钢管

　　央行大幅降准 钢市也就能“喘口气”

　　中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点;对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

　　此次降准貌似意外，其实也在意料之中。随着4月15日一季度主要宏观数据的出炉，“经济下行压力加大”跃然纸上，印入脑海，发人深思，促人谋变。

　　国家统计局公布的数据显示，我国一季度GDP仅增长7%，为2009年以来最疲弱水平。其中，与钢铁行业有关的其他经济数据及表现状况简述如下。

　　1、工业生产增速回落。一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.4%，比2014年四季度的7.6%明显下了一个台阶，比去年全年下降0.9个百分点，为GDP增速下滑的主因。工业生产从1-2月6.8%降到3月的5.6%，创六年多来新低。其中黑色金属冶炼和压延加工业增加值同比仅增长4.2%，通用设备制造业增加值同比仅增长3.9%，电力、热力生产和供应业增加值同比仅增长1.2%，3月份甚至下降了2.6%。1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7452亿元，同比下降4.2%。2014年3月~2015年3月，规模以上工业增加值环比增长速度总体上呈现越来越低的下降趋势。

　　1月-3月份，我国粗钢产量累计20010万吨，比2014年前3个月累计产量下降1.7%;其中3月份我国粗钢产量为6948万吨，同比下降1.2%。1月-3月份，我国生铁产量累计17654万吨，比2014年前3个月累计产量下降2.3%;其中3月份我国生铁产量为6025万吨，同比下降2.4%。一季度全国粗钢产量同比下降1.7%，这是自1995年至今20年来我国一季度粗钢产量出现的首次下跌。它反映出我国投资速度、建设速度、消费速度和经济增长速度均在放缓。随着化解过剩产能和减少污染进程的推进，中国钢铁产量将进一步下滑。

　　2、固定资产投资增速放缓。一季度，固定资产投资(不含农户)77511亿元，同比名义增长13.5%。其中黑色金属矿采选业固定资产投资同比下降12.3%，黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资同比下降5.4%。从到位资金情况看，一季度国内贷款下降3.7%，利用外资下降33.5%，自筹资金增长11.3%。

　　3、房地产投资增速继续下滑。一季度，房地产开发投资名义增速同比继续下滑，降至8.5%(迄今为止的最低值)。房屋新开工面积同比下降18.4%，其中住宅新开工面积下降20.9%;房屋竣工面积同比下降8.2%;商品房销售面积同比下降9.2%，其中住宅销售面积下降9.8%;商品房销售额同比下降9.3%，其中住宅销售额下降9.1%。房地产开发企业土地购置面积同比下降32.4%，到位资金下降2.9%，其中国内贷款下降6.1%。3月末，全国商品房待售面积64998万平方米，同比增长24.6%。房地产下行是经济下行最大的风险。

　　4、价格水平低位运行。一季度，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，3月份同比下降4.6%，环比下降0.1%;生产资料出厂价格同比下降5.9%，其中，采掘、原材料及加工出厂价格同比分别下降19.0%、8.7%和3.4%。一季度，工业生产者购进价格同比下降5.6%，3月份同比下降5.7%，环比下降0.3%。其中，燃料、动力类，黑色金属材料类，建筑材料及非金属类购进价格分别下降11.1%、10.0%和3.1%。

　　据了解，这次降准的幅度是2008年11月以来的最大，释放资金可达1万亿元以上，有利于尽快把过高的企业融资成本降下来，为加大基建投资、稳增长、抗通缩提供融资支持。从宏观上看，本次降准普调和定向相结合，将增强银行信贷能力，加大力度支持实体经济，降低社会融资成本，更好地扶持国民经济中的薄弱环节。

　　至于效果，客观地说，钢铁行业大多数企业还是不要抱太大的希望。因为降准将主要从流动性和成本方面来支持股市和房市，使其更加活跃。而在目前股市上涨、IPO放量及地方债置换等背景下，市场对资金需求旺盛，货币宽松释放出来的流动性将很难进入实体经济，而是被资本市场吸收，导致政策效果打折扣。显然，要真正提振钢铁产业链，仅仅依靠降准是不够的，还需要政策的进一步放松和支持。在货币政策方面，预计二季度货币政策还将继续放宽，加大力度对冲经济下行压力。此次调降存准率就是一个重要信号，二季度还将可能降息，并进一步深化利率市场化改革。

　　由于房地产市场将得到本次降准支持，因此，短期内各种建筑钢材以及与房地产相关的其它一些钢材将会受到一定程度的提振。体现在钢材市场价格上，可能会带来一波小幅度的钢价上涨，也就相当于忙累了喘口气吧。